市場人士:煤價將重歸弱勢


來源:中國產業經濟信息網   時間:2020-03-12





  2月上旬,坑口生產不順疊加港口市場煤量吃緊,推動煤價走高,但下游需求恢復明顯落后于供給端,市場價格開始回落。易煤研究院研究員楊潔接受期貨日報記者采訪時表示:“進入3月,需求端恢復仍較為遲緩,在中下游港口以及電廠庫存高企背景下,市場將弱勢運行。”


  2月28日,在鄭州商品交易所支持下,易煤網和永安期貨聯合舉辦了2020年動力煤(線上)行情策略分析會,來自中國煤炭運銷協會的負責人及券商、期貨公司、產業鏈相關企業的近三百位用戶共話煤市。在分析會上,參會人員熱烈探討了目前上游企業的最新復工復產情況、需求端恢復情況,以及在社會公共事件期間,企業該如何進行風險管理等熱門話題。楊潔表示,從分析會碰撞出的火花和易煤研究院大數據分析來看,進入3月,預計需求低迷將持續拖累煤價走低。


  她表示,春節過后,供應受限,坑口價格連續暴漲,加上內陸終端電廠補庫需求旺盛,支撐煤價持續堅挺。但隨著進入2月下旬,上游供應開始陸續恢復,而下游復工緩慢,需求偏弱,加之二港、華南港口庫存處于高位,進口煤價格持續下行。


  談及3月影響煤市的因素,楊潔告訴記者,社會公共事件對我國非制造業的影響大于制造業。1月下旬以來,餐飲、旅游等服務性行業接近停擺,企業節后復工亦受影響。雖然各地公布的復工數據較高,但從高頻數據來看,實際復工產能并不樂觀,我們根據發電耗煤量計算的全國總體工業企業復工率為57%,基于客運數據估算的返程率在四成左右。近期,社會公共事件向全球蔓延,亞太國家、歐美國家如意大利社會公共事件出現暴發跡象,且短期未見有效遏制,這將對國內進出口行業造成一定影響。


  此外,受社會公共事件影響,南方企業復工緩慢。楊潔表示,隨著進口煤陸續到港通關,南方港口庫存積累至歷年高位。截至2月28日,長江港口庫存為660萬噸,環比春節前大增170萬噸。在低日耗下,電廠庫存處于高位。截至2月29日,沿海六大電廠庫存合計1779.67萬噸,農歷同比增加157.73萬噸,可用天數41天。


  “2003合約進入交割月,或將再次出現拋售交割品現象”。楊潔分析表示,環渤海港口整體庫存雖處于低位,但預計交割量在60萬噸以內,空頭交貨基本上已經備足貨源,隨著終端需求釋放緩慢,未來在港口整體庫存觸底反彈預期進一步增強的前提下,接貨方將再次出現拋貨現象,進一步壓制煤價。


  綜上所述,易煤研究院分析認為,進入3月,一方面,宏觀經濟恢復緩慢,壓制終端電廠煤耗季節性回升;另一方面,隨著主產區煤炭產能釋放加快,環渤海港口庫存或將觸底反彈,加之南方港口庫存快速積累,補庫需求低迷,煤價將持續走弱。


  轉自:期貨日報

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