PVC 獨立行情難現


來源:中國產業經濟信息網   時間:2020-03-12





  隨著國內社會公共事件進一步好轉,PVC基本面也有所改善,價格止跌企穩。但是,在國際原油價格大跌以及社會公共事件向全球擴散的背景下,PVC難以獨善其身。


  原油大跌拖累PVC


  去年12月,OPEC+超預期減產之后,國際油價不斷回升。但是,美國原油產量持續創出歷史新高,同時受社會公共事件影響,全球原油需求或下降,在此情況下,國際原油價格又大幅回落。經合組織下調了全球經濟增速的預期,由此前的2.9%下調至2.4%,并且認為如果社會公共事件得不到控制,全球經濟增速可能會下滑至1.5%。部分悲觀的經濟學家更是認為2020年全球經濟或出現負增長。因此,OPEC+內部不斷呼吁延長減產期限,加大減產力度。但是在3月6日的OPEC+部長級會議上,由于俄羅斯的反對,減產協議最終沒有達成。這使得全球原油市場基本面進一步惡化,國際原油價格大跌,化工品價格大幅下挫。


  國內PVC生產以電石法為主,上游原料是煤炭,油價大跌對于PVC的直接成本影響較小。但是原油如此大跌,引發了市場恐慌情緒,導致大宗商品普跌。加之原油是工業品的源頭,油價大跌會向所有化工品傳導,因此PVC仍然難以獨善其身。


  基本面有所好轉


  受社會公共事件影響,春節期間停產的PVC下游管材、型材企業的復工持續推遲,PVC消費不暢,庫存不斷上升,迫使企業降價走量。與此同時,由于運輸不暢,西北地區的電石供應受到影響,華東地區電石價格上漲。由于成本上升、產品價格下降,PVC企業利潤持續下滑。在此情況下,PVC生產企業開始紛紛檢修。上周,國內PVC生產企業的開工負荷為73.26%,環比上升1.61個百分點,同比下降8.62個百分點。其中,電石法PVC開工負荷為75.18%,環比上升1.61個百分點,同比下降10.30個百分點;乙烯法PVC開工負荷為64.26%,環比上升1.59個百分點,同比下降0.75個百分點。隨著社會公共事件好轉,PVC生產有所恢復,但遠低于往年同期。供應下降有助于緩解目前的供需矛盾。


  近期PVC下游開始逐漸復工。上周,除湖北以外,PVC下游企業穩步復工。其中,涉及出口的地板材等企業開工負荷已經恢復六成至八成,但受基建、房地產復工緩慢影響,管材、型材開工率依舊處在低位,僅在三成至五成,遠低于往年同期水平。此外,目前PVC生產企業庫存位于高位,企業去庫存壓力較大。在終端需求沒有明顯恢復之前,PVC價格難以大漲。


  今年PVC產能增速在7.8%左右,供需矛盾遠小于其他化工品,價格走勢相對堅挺。短期,雖然PVC下游管材、型材復產緩慢,但是隨著社會公共事件好轉,下游其他領域復工進度較快,加之生產企業主動降負,因此PVC產業自身供需矛盾非但沒有惡化,反而出現緩慢向好的跡象,價格也止跌企穩。但是,受國際原油價格大跌影響,PVC遭受“誤傷”,價格跌破下降三角形下沿。因此,PVC很難走出獨立行情。操作上,等待底部確立。


  轉自:期貨日報

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